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　　根據行業數據預計，2020 年我國童裝市場規模或將超過2000 億，而《2016CBME中國孕嬰童消費市場調查報告》顯示，40.4% 的零售商已開發或計劃開發童裝自有品牌。

　　在海瀾之家之前，已有多個品牌如安踏、李寧、太平鳥、森馬等以投資或自創品牌的方式進入童裝市場。2017年，海瀾之家全資子公司海瀾投資以6.60億元，受讓英氏嬰童用品有限公司44.0039%股權。交易完成后，海瀾投資將成為英氏嬰童的第二大股東。嬰童市場雖然競爭激烈，但卻缺乏集中度和品牌的強烈認同感，海瀾之家通過入股一個成熟的品牌來打開這個市場，可以說是一個不錯的選擇。

　　高端嬰童品牌英氏嬰童的光輝歲月和危機

　　2016 年，“YEEHOO 英氏”品牌榮獲中國服裝協會第四屆“中國十大童裝品牌”稱號。2017 年天貓雙十一英氏實現銷售額破億，位列嬰童板塊第四。在今年雙十一破億的童裝品牌中，已經沒有了英氏的身影。

　　根據光大證券數據顯示，2016 年英氏收入與凈利分別為 7.22 億元、3534.75 萬元。2017 年 1~8 月收入 3.72 億元、凈利 681.11 萬元(為重組前業績)，截止 2017 年 8 月 31 日，英氏嬰童的總資產為 6.39 億元，凈資產為 3.48 億元。英氏承諾 2018~2020 年凈利 1.2、1.44、1.73 億元，對應 2019~2020 年凈利增速分別為 20%、20%。

　　英氏嬰童是一家集設計、研發、銷售高品質嬰兒用品以及代理國內外多家知名母嬰用品品牌于一體的公司。創立于1995年，旗下擁有自創品牌“YEEHOO英氏”、“PEEKABOO皮卡泡泡”，同時代理英國嬰兒推車及家居品牌“SILVERCROSS銀十字寶貝”、英國母嬰用品品牌“新安怡”、挪威嬰童用品及家具品牌“STOKKE思多嘉兒”等。其中主品牌“英氏”定位中高端，處于國內嬰童市場***梯隊，產品以服飾為主，涵蓋車床用品、配飾、鞋襪、玩具用品等，具有功能性強、質量高、品類齊全的特點。渠道主要以一二線城市主流商場以及電商為主，以直營運作模式為主，線下直營和電商業務貢獻收入70%，其中，電商收入約占英氏總收入比重約一半;線下擁有約300家直營店，收入占比約為30-40%左右，100多個加盟商。

　　從今年的發展來看，英氏面臨最強勁的對手是mini balabala，從min ibalabala這兩年迅猛的發展態勢可見一斑，mini balaba 主要提供0—4歲的嬰童用品及服飾品牌，同樣是做嬰幼兒服飾的英氏，相比之下，mini balabala的性價比更高，英氏的高價位確實不是所有新手媽媽都能接受的。此外，mini 巴拉巴拉因為母公司高度成熟的供應鏈、設計、渠道等優勢，其發展壯大之路順風順水，很大程度上搶食了英氏童裝的市場份額。

　　英氏是否已經海瀾之家囊中之物，其童裝版圖擴張能否一路順暢?

　　從英氏之前的運營情況看，公司主體以英氏主品牌貢獻業績為主，代理品牌銷售貢獻不大，但費用投入較多，對整體凈利率水平有所拖累。后期經集團資源整合后，重心將回歸主品牌發展，并借力海瀾渠道資源持續推進直營體系建設，提升盈利水平;同時，英氏大股東年內預計有望完成其他嬰幼童資源整合。

　　海瀾之家表示：對英氏嬰童的收購是受“全面二孩”政策的影響，嬰幼兒消費市場空間和發展潛力巨大。為了抓住“消費升級”和“互聯網+”環境下，年輕父母對中高端嬰幼童產品的消費需求，把握嬰童市場快速增長的發展機遇，增加新的利潤增長點。

　　一方面，2017年8月披露的半年報顯示，海瀾之家賬上現金超70億元，收入逼近100億元。作為本土***男裝品牌，海瀾之家具有強大的現金流和豐富的渠道資源，可為英氏提供較大支持。

　　新零售是海瀾之家在渠道上的重點。2017年上半年，海瀾之家在天貓男裝排名第二。旗下近千家門店已實現天貓全渠道打通，全渠道成交占比已超過10%，隨著與天貓戰略合作之后的大規模推進，全渠道落地和占比將進一步攀升。屆時旗下5000家線下門店將全面升級為新零售“智慧門店”，開創全新商業格局。

　　另一方面，去年海瀾之家大手筆入股英氏，男人的衣柜進軍童裝引得不少關注，海瀾之家發布公告顯示：2018-2020年有望實現，英氏承諾的凈利潤1.2/1.44/1.73 億元，實現年均20%的增長目標。據知情人士爆料，2018年達到1.2億凈利潤幾乎不可能，海瀾之家很聰明，投資收購英氏嬰童股份的時候，看到英氏嬰童的業績和利潤非常不穩定，海瀾之家跟英氏嬰童背后的云月基金簽了合作協議，如果利潤承諾完不成，海瀾之家可以全xxx英氏嬰童。

　　嬰童市場行業集中度不高，競爭格局較為分散。根據Euromonitor統計數據，國內童裝行業前十大品牌綜合市占率僅為12.2%，巴拉巴拉市占率5%，占***名，其余品牌市占率均不超過1%，競爭環境較為寬松，具備一定品牌優勢的領先企業仍可充分享受行業增長的紅利。高端市場確實是童裝的一大風口，但想要做大做強，天時地利人和一樣都不可少。